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30 enero 2025
El BCE adoptó una postura relativamente dovish al implementar el recorte de tasas ampliamente esperado, señalando la posibilidad de nuevas reducciones sin comprometerse a un nivel terminal específico. Este enfoque está en línea con el progreso continuo en la desinflación y la débil dinámica de la economía de la zona euro
6 junio 2024
La reunión de hoy no ha deparado grandes novedades, ya que el recorte de tipos era esperado por todos y el BCE no quiere comprometerse de antemano con la senda de futuros recortes. Seguimos esperando dos recortes más este año, en septiembre y diciembre, si no hay grandes sorpresas con la inflación durante el resto del año.
14 diciembre 2023
En la reunión de política monetaria de hoy, el BCE mantuvo el tipo de la facilidad de depósito en el 4% y el tipo de las operaciones principales de refinanciación en el 4.5%, alineándose con las expectativas del mercado
27 julio 2023
Nuestra previsión todavía apunta hacia un nuevo aumento de tasas en septiembre, pero las debilidades en los datos recientes y las comunicaciones del BCE antes y durante la reunión han aumentado la probabilidad de una posible pausa y la posibilidad de que no haya más aumentos de tipos de interés.
27 octubre 2022
El BCE ha subido en 200 puntos básicos en lo que va de ciclo (incluidos los 75 puntos básicos de hoy). La decisión de hoy sobre los tipos de interés, ampliamente esperada, ha ido acompañada de otras medidas para facilitar la transmisión de la política monetaria y contribuir a la actual orientación restrictiva de la misma.
10 marzo 2022
En general, la revisión a la baja relativamente modesta de las proyecciones de crecimiento y la desvinculación de la reducción de compra de activos de los escenarios de subida de tipos permiten al BCE transmitir un mensaje más hawkish al tiempo que se libera para que la decisión sobre los tipos dependa más de los datos.
10 diciembre 2020
La recalibración de medidas del BCE está en línea con lo que esperábamos (algo al límite inferior). Además, el banco central reafirmó su disposición a ajustar más sus instrumentos si fuera necesario (ya que los riesgos siguen inclinados a la baja).
24 enero 2020
Las previsiones de crecimiento para la Eurozona se revisan ligeramente al alza debido a unos mejores datos, pero seguimos esperando una desaceleración del 1.2% en 2019 al 0.9% en 2020 para una posterior recuperación gradual al 1.2% en 2021.
4 diciembre 2019
El crecimiento de la Eurozona se estabiliza en 3T19 por la resistencia de la demanda interna. El deterioro de la industria y las exportaciones se ha frenado, pero el modelo MICA-BBVA prevé un crecimiento aún débil en 4T19. La inflación subyacente ha aumentado en noviembre, pero aún es pronto para saber si será sostenible.
18 octubre 2019
El deterioro de la demanda global y la incertidumbre sobre las exportaciones y la inversión explican la revisión a la baja del crecimiento en 2020. Una mayor relajación monetaria y una política fiscal expansiva ayudarían a detener el deterioro de la confianza y apuntalar el gasto, aunque con una divergencia por países.
4 junio 2018
La Comisión Europea presentó la semana pasada una propuesta para desarrollar una nueva clase de activos de bajo riesgo denominados en euros. Más conocidos por sus siglas en inglés, los SBBS (Sovereign Bond-Backed Securities) son titulizaciones respaldadas por un conjunto de bonos soberanos de la zona euro.
