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20 diciembre 2024
Sin embargo, creemos que el mejor momento para recortar la tasa en 50 pb era hoy, ya que la ventana probablemente se cerrará a principios del 2025 si Trump impone aranceles y la aversión global al riesgo golpea al peso, volviendo a Banxico más cauteloso.
19 diciembre 2024
Dado que “la historia de por qué la inflación debería seguir bajando [...] sigue intacta”, la principal razón detrás del cambio de tono de hoy es probablemente la creciente preocupación en torno al potencial impacto inflacionario de las políticas comerciales, fiscales y de inmigración propuestas por Trump.
17 diciembre 2024
Aunque creemos que hay un 40% de probabilidad de una bajada de 50 pb, lo más probable es que la mayoría opte por otro recorte de 25 pb. Un recorte de 50 pb sería una sólida decisión de política monetaria considerando la excesivamente restrictiva tasa real ex-ante ante el avance de la desinflación.
16 diciembre 2024
Aunque formalmente seguirán manteniéndose al margen del debate en torno a Trump 2.0, es probable que varios participantes del FOMC hayan comenzado a incorporar a su pensamiento algunos de los efectos obvios de las potenciales políticas económicas.
16 diciembre 2024
2024 ha sido menos retador para los bancos centrales gracias a que el proceso de desinflación se ha ido consolidando, al tiempo que se ha ganado confianza en alcanzar el objetivo de inflación del 2%. En 2025, los retos serán mayores y los debates más intensos.
13 diciembre 2024
En su reunión de diciembre, el Directorio del Banco Central mantuvo la tasa de interés de referencia en 5,00%. La posición de política monetaria, entendida como la tasa de referencia real ex-ante, sigue siendo contractiva.
10 diciembre 2024
La recuperación de la actividad y el buen entorno financiero, en un marco de equilibrio fiscal y disciplina monetaria, dan cuenta de que lo peor de la crisis ya pasó. La sociedad mantiene su apoyo al gobierno, dando margen para abordar los desafíos de la sostenibilidad del equilibrio fiscal y la flexibilización cambiaria.
4 diciembre 2024
La economía peruana crecerá 3,1% en 2024, 0,2pp más que lo previsto en octubre, cambio que refleja principalmente la sorpresa positiva en el tercer trimestre. Para 2025 se estima una expansión de 2,7%, cuando el entorno externo será retador, pero localmente se iniciará la construcción de grandes proyectos de infraestructura
2 diciembre 2024
Esperamos que el proteccionismo de EEUU presione a la baja el crecimiento mundial y al alza la inflación. En Turquía, los esfuerzos de «aterrizaje suave» siguen afectando al crecimiento y al empleo. La comunicación de la política monetaria se vuelve menos agresiva y apunta a un ciclo de relajación próximamente.
28 noviembre 2024
Parte de ese aumento también se explica por una prima por plazo más alta, que probablemente ha sido impulsada por la incertidumbre en torno a los mayores retos inflacionarios y fiscales de mediano plazo ante las posibles políticas comerciales, fiscales y migratorias de Trump.
28 noviembre 2024
Mantenemos sin cambio nuestra previsión de crecimiento económico para 2024 en 1.2%, y 1.0% para 2025; el efecto favorable de la actividad económica en 2S24 se contrarresta por menores exportaciones e inversión ante los nuevos aranceles el próximo año.
21 noviembre 2024
El BCRT mantuvo el tipo de interés oficial en el 50%, con cambios significativos en su comunicación, señalando un ciclo de relajación ya en diciembre. Creemos que el BCRT deberá empezar con pasos muy cautelosos y esperamos el primer recorte de tipos en diciembre con 100 pb.
