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28 junio 2021
El aumento de las tasas de vacunación ha permitido una progresiva reapertura económica, que junto a la liberación de la demanda reprimida y del exceso de ahorro hacen que la economía mundial esté en vías de disfrutar de un notable repunte acompañado de un incremento en la inflación, que en principio debería de ser temporal.
12 noviembre 2019
Esperamos que se reduzcan las incertidumbres globales, y con el apoyo de las políticas económicas se sostengan los flujos hacia los ME, principalmente hacia aquellos con políticas "sólidas" y divisas estables. No obstante, la preocupación por las vulnerabilidades subyacentes frenará una fuerte recuperación de los flujos.
10 octubre 2019
Los flujos de capital hacia los mercados emergentes normalmente implican consecuencias positivas, sin embargo pueden tener efectos negativos cuando se desaceleran o se detienen. Un modelo simple de los factores "Pull & Push" puede ser útil para entender el motor detrás de los flujos de capital hacia los mercados emergentes.
21 febrero 2019
Los flujos a los Fondos de Inversión Globales han estado en una montaña rusa desde el inicio del 4T18. Su fuerte retroceso a finales de 2018 se centró en desarrollados, pero desde principios de 2019 se han recuperado, sobre todo en emergentes. Durante el 2S19, prevemos que los emergentes sigan liderando las entradas, aunque la Fed y las tensiones comerciales serán claves.
31 diciembre 2018
La elevada volatilidad y las fuertes caídas de las bolsas que han dominado los mercados globales estos días dejan un sabor amargo para cerrar el año y bastantes interrogantes para 2019. 2018 ya se antojaba que podía ser complicado porque el entorno de abundancia de liquidez y bajos tipos de interés estaba quedando atrás.
6 noviembre 2018
Los fondos de inversión globales (GIF) registraron salidas netas por segundo trimestre consecutivo. Las salidas de países emergentes continuaron, mientras que las retiradas de desarrollados fueron una sorpresa negativa: en Europa se aceleraron a un ritmo no visto desde 2011. De acuerdo con nuestro escenario base es probable que las salidas de emergentes se mantengan.
8 octubre 2018
En economía, como en otras ciencias, la historia ayuda a anticipar qué choques pueden descarrilar fases de expansión como la actual. Algunas de las mayores crisis han tenido su origen en subidas de los tipos de interés de la Reserva Federal. Esta vez, la normalización está siendo gradual y sustentada en una comunicación orientada a evitar sustos innecesarios.
10 septiembre 2018
Tras un año 2017 de bonanza, 2018 va camino de convertirse en un ejercicio de pérdidas para los mercados financieros emergentes. Desde principios de año las divisas de estos países acumulan, en promedio, una depreciación cercana al 13%, sus bolsas han caído un 10% y su prima de riesgo ha aumentado casi 100 puntos básicos. ¿Estamos a las puertas de una crisis en emergentes?
23 julio 2018
Los fondos globales registraron salidas de flujos en el 2T18 por primera vez desde 2016 y el mercado está en un entorno de aversión al riesgo. Los emergentes se han visto especialmente afectados, como resultado de unas condiciones de financiación globales más duras y el riesgo proteccionista. Esperamos que las salidas de flujos de EM continúen en la segunda parte del año.
