Turquía | La inflación se debilita notablemente en junio

Los precios de consumo subieron un 1,64% intermensual en junio, muy por debajo de nuestras expectativas (2,24%), lo que llevó a una inflación anual del 71,60%. Prevemos que la senda mensual de la inflación de los precios de consumo siga debilitándose, situando la inflación anual en el 43% a finales de 2024.

Puntos clave

• Puntos clave:
• La inflación de los precios al consumo descendió al 1,93% intermensual (3,65% intermensual anterior) en términos desestacionalizados, llevando la evolución media trimestral al 2,86% intermensual (frente al objetivo del CBRT del 1,5% en el 4T24) según nuestros cálculos). La ralentización de los precios subyacentes fue el principal impulso de la clara desaceleración, respaldada por los bienes y servicios básicos.
• Cierta moderación de la demanda interna y la reciente estabilidad de la moneda permitieron que la inflación de los bienes básicos siguiera mejorando, apoyada también por la bajada de los precios del automóvil a raíz del futuro cambio de regulación.
• Los factores de empuje de los costes siguieron atenuándose con la significativa desaceleración de los precios de la energía y la favorable apreciación de la moneda real. En consecuencia, la inflación mensual de los precios de producción se redujo aún más en junio, hasta el 1,4% intermensual (2,0% intermensual anterior).
• La reciente mejora de la inflación, más rápida de lo previsto, podría ser temporal, ya que la subida del precio de la electricidad en julio (38%), la supresión del límite máximo de aumento del precio de los alquileres (25%) y el ajuste automático del tipo del impuesto especial sobre el consumo de tabaco y combustibles podrían respaldar la inflación al consumo en julio.
• Al mantenerse las expectativas de inflación aún elevadas, en el cuarto trimestre de 2024 podría haber un margen limitado para un ciclo de relajación gradual. Sin embargo, la estricta política monetaria debería apoyarse en una consolidación fiscal más clara para lograr un reequilibrio más rápido de la actividad económica.

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