Turquía | La fuerte tendencia de la inflación mantiene activos los riesgos

Los precios al consumo subieron un 3,18% en abril, en línea con nuestra previsión del 3,1%, lo que llevó a una inflación anual al consumo del 69,8%. Dado que se espera un endurecimiento de la política monetaria en el próximo periodo, reconocemos un ligero riesgo a la baja en nuestra actual previsión de inflación del 45%.

Puntos clave

• Puntos clave:
• El IPC mensual desestacionalizado se mantuvo casi estable en el 3%, mientras que su tendencia a tres meses se redujo a alrededor del 3,5% (frente al objetivo del CBRT del 1,5% en el 4T24), debido a la eliminación de los altísimos datos del IPC de enero. La tendencia de la inflación subyacente (en los indicadores B y C) también se redujo por debajo del 4%, donde la tendencia de la inflación de los bienes básicos se situó por debajo del 3%, pero la tendencia de los servicios se mantuvo estable por encima del 4,5%.
• Los principales motores de la inflación de los servicios fueron la significativa aceleración mensual de los precios de los servicios de restauración y hostelería y de los servicios de transporte.
• Nuestros indicadores de big data señalan una pérdida de dinamismo en el consumo tanto de bienes como de servicios en abril, aunque es pronto para calificarla de rápida normalización teniendo en cuenta los efectos de día natural debidos al puente festivo.
• No esperamos una revisión significativa de las previsiones de inflación del CBRT en el segundo Informe de Inflación del año, que se publicará el 9 de mayo. We asses that the CBRT focuses on lowering the year-end inflation within the forecasted range (30%-42%) rather than reaching the point interim target (36%). Consideramos que el CBRT se centra en reducir la inflación a final de año dentro del intervalo previsto (30%-42%) en lugar de alcanzar el objetivo intermedio puntual (36%).
• Seguimos manteniendo nuestra previsión de inflación del 45% a finales de año, pero también evaluamos que los riesgos a la baja de nuestra previsión han aumentado debido a nuestras expectativas de una combinación de políticas más restrictiva en el próximo periodo.

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