Turquía | El CBRT mantiene la cautela sobre las perspectivas de inflación

El Banco Central turco mantuvo el tipo de interés oficial en el 50%, de acuerdo con las expectativas, mantiendo un enfoque de «esperar y ver» con un mensaje hawkish. Destacan un posible aumento temporal de la inflación mensual en julio, aunque esperan que la subida de la evolución inflacionista subyacente sea limitada.

Puntos clave

• Puntos clave:
• El Banco Central (CBRT) reiteran su compromiso de apoyar el mecanismo de transmisión monetaria mediante medidas macroprudenciales adicionales en caso necesario. El viernes pasado, el CBRT había reducido el techo de crecimiento mensual del crédito al 1,5% (desde el 2%) en los préstamos en moneda extranjera. Tras la decisión de hoy, se dice que el CBRT también podría celebrar subastas de swaps de divisas y oro para esterilizar la liquidez de la TL.
• En cuanto a la inflación, subrayan un posible aumento temporal de la inflación mensual en julio debido a ajustes en los precios administrados y los impuestos, así como a factores de oferta en los precios de los alimentos no procesados. Sin embargo, esperan que el aumento de la tendencia de la inflación subyacente sea relativamente limitado.
• Reiteran su valoración de que la demanda interna se está ralentizando, pero se mantiene en niveles inflacionistas. Considerando los efectos retardados de la restricción monetaria, mantienen un enfoque de esperar y ver con su mensaje hawkish sobre un posible endurecimiento en caso de que se prevea un deterioro significativo y persistente de la inflación.
• Revemos que la tendencia de la inflación siga mejorando tras los efectos temporales de julio y termine el año con una inflación anual del 43%. Dado que las expectativas de inflación a medio plazo no ancladas mantienen el riesgo al alza en las perspectivas inflacionistas, mantenemos un sesgo al alza en nuestras expectativas de tipos de interés a corto plazo, que incluyen recortes limitados de los tipos en el 4T24.

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