Turquía | La inflación se modera en abril

Resumen

Los precios al consumo repuntaron 2,4% m/m en abril (2,6%, nuestras expectativas, y 2,7%, consenso) y la inflación se redujo del 50,5% al 43,7% por efectos base favorables. Prevemos que inflación de los precios al consumo al cierre de año se sitúe en 45%, suponiendo una depreciación controlable de la moneda tras elecciones.

Puntos clave

• Puntos clave:
• A pesar de los efectos estacionales y la sólida demanda interna, los precios subyacentes (índice subyacente) se incrementaron menos de lo esperado (3,2% m/m) debido a la desaceleración de los precios de las prendas de vestir y al avance muy moderado de otros bienes básicos (1,1% m/m).
• Los precios de la energía se contrajeron con respecto al mes anterior (-3,9% m/m) por primera vez en los últimos cuatro meses debido a las recientes reducciones de precios de la electricidad para todos los agentes económicos (15%) y la moderación de los precios de los combustibles (especialmente del GNL).
• La moderación de los precios de los alimentos se mantuvo, con un incremento del 4,1% m/m en abril que se debió principalmente a los precios de los alimentos no procesados y las frutas y verduras frescas, resultando en un dato anual del 53,1%, frente al 67,1%.
• El descenso de los precios de los servicios fue generalizado, arrojando un dato mensual del 3,9% que situó la inflación acumulada de los servicios en los cuatro primeros meses del año en el 24,5%.
• Unas expectativas de inflación no ancladas, la fuerte inercia de la inflación y las constantes presiones sobre los costes, que podrían incrementarse ante la posibilidad de un elevado ajuste salarial en julio, mantienen al alza los riesgos sobre las perspectivas de inflación.

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