Turquía | Fuerte aceleración en 2T

La producción industrial (PI) repuntó 1,6% m/m en las series con ajuste estacional y corregida por calendario: una aceleración de la actividad del 2,3% t/t en 2T (vs. 0,5% en 1T). Prevemos crecimiento del PIB del 4,5% en 2023 por el sólido patrón de crecimiento visto en 1S23, sobre todo por el escenario de aterrizaje suave.

Puntos clave

• Puntos clave:
• La aceleración de la actividad del 2,3% t/t en 2T demostró la rápida recuperación de los efectos devastadores de los terremotos de 1T (0,5% t/t en 2T2023 frente al 2% t/t en 4T2022) gracias al apoyo proporcionado a las regiones afectadas y a la sólida demanda interna alimentada por las políticas laxas.
• Los índices de cifras de negocios con ajuste estacional y corregidos por calendario en términos reales indican un fuerte incremento de la actividad industrial en junio, mientras que la construcción y los servicios registraron leves caídas. No obstante, las tendencias trimestrales siguieron siendo sólidas en todos los sectores, lo que apunta a que los sectores no industriales seguirían contribuyendo significativamente a la actividad económica en 2T.
• A pesar de la rápida recuperación del lado de la oferta en 2T, las ventas minoristas, nuestros indicadores de consumo basados en big data y las sólidas importaciones de bienes de consumo revelaban que la demanda agregada, especialmente impulsada por el consumo privado, era más sólida.
• Nuestro indicador del PIB mensual muestra ahora un crecimiento anual del 4,3% en 2T con un 100% de la información, lo que arroja una cifra cercana al 3% t/t (vs. 0,3% en 1T), mientras que solo señala una ligera desaceleración en 3T, ya que muestra un crecimiento del 5,8% (27% de la información) y del 5,7% (23% de la información) para julio y agosto, respectivamente.
• A pesar de que la política monetaria está siendo muy gradual y que las políticas macroprudenciales puestas en marcha por el nuevo equipo a cargo de la gestión económica para equilibrar la inflación y el déficit por cuenta corriente, así como para conseguir un aterrizaje suave, todavía no se ha logrado reajustar la brecha de producción en lo que llevamos de 3T.

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