Turquía | El PIB creció un 5,9% interanual en el 3T

La economía turca creció un 5,9% interanual en el tercer trimestre, por encima del consenso del mercado del 5,3% pero en paralelo con nuestras expectativas del 6%. Esperamos que la tasa de crecimiento del PIB sea del 4,5% en 2023, pero se desacelere al 3,5% en 2024 con un sesgo a la baja.

Puntos clave

• Puntos clave:
• El consumo privado se contrajo trimestralmente por primera vez desde el cuarto trimestre de 2020, mientras que los gastos de inversión ganaron impulso significativamente en comparación con el trimestre anterior, especialmente con el apoyo de maquinaria y equipo, así como de la construcción.
• La contribución negativa más limitada de las exportaciones netas y la todavía fuerte contribución de la demanda interna a la tasa de crecimiento anual del PIB concluyeron en un mayor agotamiento de las existencias.
• El endurecimiento de la política monetaria, las políticas crediticias selectivas y las restricciones al crecimiento del crédito al consumo comenzaron a limitar el consumo privado, mientras que la composición de la demanda agregada comenzó a cambiar a favor de la inversión y las exportaciones.
• Los indicadores adelantados del cuarto trimestre y nuestros indicadores de big data sugieren que el consumo privado ha comenzado a desacelerarse de manera más significativa, mientras que la inversión sigue siendo fuerte y la contribución negativa de las exportaciones netas se ha reducido en cierta medida.
• El reciente aumento del tipo de interés oficial, mayor de lo esperado, ayudaría a ajustar los desequilibrios, pero la postura fiscal, especialmente antes de las elecciones locales, determinará el ritmo del ajuste en el futuro cercano.

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