Situación Perú. Segundo trimestre 2020

Revisamos nuestras proyecciones para incorporar los impactos macroeconómicos que las medidas para contener la propagación del COVID-19 están teniendo en Perú. Como resultado, estimamos que el PIB retrocederá entre 5% y 8% en 2020, una previsión que tiene sesgo a la baja. El próximo año habrá un rebote importante.

Puntos clave

• Puntos clave:
• El brote y expansión global del COVID-19, junto con las medidas que se vienen tomando para contenerla, están teniendo impactos económicos significativos en el mundo y nos llevan a hacer cambios importantes en nuestras proyecciones macroeconómicas.
• Localmente, con el inicio del aislamiento social obligatorio en la segunda mitad de marzo, el impacto sobre la actividad ha sido significativo según lo que se desprende de distintos indicadores.
• En este contexto, que además está caracterizado por la elevada incertidumbre que reduce la visibilidad hacia adelante, proyectamos que el PIB se contraerá este año (entre -8,0% y -5,0%, con sesgo a la baja), algo que no ocurría desde 1998. La recuperación será gradual y, a pesar de que anticipamos un rebote importante en 2021, insuficiente para que el PIB retorne a la tendencia de crecimiento prevista a inicios de este año.
• Por el lado de las cuentas fiscales, las medidas de estímulo llevarán a que el déficit en 2020 sea el más alto en lo que va del siglo. En los próximos años tenderá a disminuir porque las medidas de apoyo son principalmente de naturaleza transitoria. No obstante, estimamos que la deuda pública bruta se estabilizará por encima del límite establecido en la Ley de Responsabilidad y Transparencia Fiscal (30% del PIB).
• Tomando en cuenta nuestras previsiones de PIB y demanda interna, así como la ausencia de mayores presiones sobre los precios, proyectamos que la tasa de política monetaria se mantendrá en el nivel actual (0,25%, mínimo histórico) por lo menos hasta fines de 2021.

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