Situación Fondos Globales | Segundo trimestre 2019

Los flujos de los Fondos de Inversión Globales en 1T19 redefinidos por una divergencia cada vez mayor entre los bonos y el capital, y una moderación de los flujos de entrada a los emergentes. Esperamos que los flujos de salida de los emergentes continúen a un ritmo moderado hasta que la volatilidad mundial disminuya.

Puntos clave

• Puntos clave:
• Un deterioro más pronunciado de lo esperado de las perspectivas de crecimiento mundial, la incertidumbre en torno al proteccionismo comercial y Brexit, y el reforzamiento de la política monetaria por parte de la Reserva Federal, el BCE y China, han impulsado los flujos de los GIF hacia los activos en moneda fuerte, como los bonos, en lugar de los activos sensibles al crecimiento, como las divisas y la renta variable.
• El retroceso en los flujos de EM como se ha visto desde el inicio de 2019 estaba en línea con nuestro escenario de referencia previsto por el modelo hace un trimestre.
• De cara al futuro, la reacción de política económica sigue favoreciendo un aterrizaje suave de la economía mundial, pero una desaceleración más acusada en China, una nueva ola de medidas proteccionistas y un Brexit desordenado podrían desencadenar más escenarios negativos.

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