Situación España. Primer trimestre 2022

Resumen

El crecimiento en España se mantendrá elevado en el bienio 2022-2023. El control de la pandemia, la utilización del ahorro embalsado, la aceleración de los fondos NGEU, las medidas del BCE y una elevada capacidad productiva sin utilizar compensarían los efectos de los cuellos de botella y del encarecimiento de la energía.

Puntos clave

• Puntos clave:
• El crecimiento global se moderará, pero seguirá siendo relativamente robusto. Se estima que el PIB mundial creció alrededor del 6,0% en 2021 y que se expandirá el 4,4% en 2022 y el 3,8% en 2023.
• En España, las expectativas de crecimiento del PIB para 2021 se mantienen prácticamente inalteradas (5,1%). El avance menor del previsto en el 3T21, probablemente se compensó con una mayor fortaleza de la esperada en el 4T21.
• Aunque se espera una ralentización de la actividad económica en el primer semestre de 2022 como consecuencia del aumento de los contagios, se prevé que el crecimiento del PIB se mantenga elevado en el 5,5% en 2022 y en el 4,9% en 2023.
• El crecimiento a corto plazo podría ser mayor, si se confirma un menor impacto de la pandemia. Empiezan a tomar importancia los riesgos asociados con una mayor inflación y con la respuesta de los bancos centrales.
• Es necesario acelerar la implementación de los fondos relacionados con el NGEU. A medio plazo, el sesgo dependerá de las reformas que se adopten.

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