Situación España. Noviembre 2023

Se mantiene la previsión de crecimiento en España para 2023 (2,4 %), se revisa a la baja la de 2024 hasta el 1,5 % y se espera una aceleración en 2025 (2,5 %). El sesgo es negativo, debido al contexto geopolítico y la incertidumbre respecto a la actividad en la UEM y al impacto de las medidas de política económica.

Puntos clave

• Puntos clave:
• La economía mundial continuará desacelerándose debido a las políticas monetarias restrictivas, a unas políticas fiscales menos expansivas, a la moderación de los mercados laborales y a un menor exceso de ahorro. Se prevé que el crecimiento mundial disminuya hasta el 3,0 % en 2023 y 2024.
• En España, el crecimiento económico en 2023 será del 2,4 %. La desaceleración parece menos intensa de lo esperado. El empleo, sobre todo en servicios no relacionados con las administraciones públicas o con el turismo, está sosteniendo la actividad.
• Se revisa a la baja la previsión del crecimiento en 2024 por el deterioro de la actividad en la UEM. La incertidumbre sobre la política económica podría aumentar. A este respecto, será relevante cualquier cambio que pueda derivar en un aumento de los costes laborales, de la carga fiscal y en el coste de financiación del Tesoro.
• Se espera que el avance de la actividad se acelere en 2025, en línea con la recuperación en la UEM. El sector turístico podría tener una mayor capacidad de crecimiento. La inflación cae en línea con lo esperado. El consumo podría mostrar una fortaleza moderada. La población en edad de trabajar sigue aumentando, permitiendo el crecimiento del empleo.
• Se acumulan las señales que muestran la necesidad de reformas que incrementen la inversión, reduzcan el desempleo, además de mejorar la productividad y los salarios. Un plan de consolidación fiscal a medio plazo, junto con una regulación y fiscalidad favorable serán clave.

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