Situación China. Octubre 2024

La economía china está experimentando un reequilibrio estructural. Debido al paquete de estímulo a gran escala, creemos que la economía tocará fondo en un futuro próximo.

Puntos clave

• Puntos clave:
• El PIB del segundo trimestre de 2024 se desaceleró hasta el 4,7% desde el 5,3% del primer trimestre, persistiendo una estructura económica desequilibrada en la que el lado de la oferta es más fuerte que el lado de la demanda. Sin embargo, desde el 24 de septiembre, las autoridades han promulgado una serie de paquetes de estímulo de gran tamaño para apoyar el crecimiento. El mercado lo considera "el momento Draghi de China" o la "expansión cuantitativa al estilo chino".
• De cara al futuro, el ciclo de recortes de tipos de Estados Unidos y Europa ofrece margen para las medidas de flexibilización de China. Según vaya normalizándose la histórica gran reversión de los tipos de interés entre China y Estados Unidos, habrá más entradas de capital y el RMB se fortalecerá.
• Aunque el mercado accionario chino ha subido significativamente debido al paquete de estímulos, la recuperación no tiene una base sólida, ya que persisten el profundo ajuste de los inmuebles y el desequilibrio de la estructura económica. El entorno deflacionario y los riesgos geopolíticos también persisten, pues la debilidad de la confianza de hogares y empresas no se ha revertido.
• La 3ª Sesión Plenaria del XX Comité Central del PCC de julio esbozó el plan a largo plazo de "modernización al estilo chino" con "nueva productividad de calidad" en el periodo 2020 a 2035.

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