Situación China. Cuarto trimestre 2014

China registró índices de crecimiento moderados en el 3T14. Una demanda doméstica muy débil ha obligado a las autoridades a implementar medidas de estímulo adicionales para reanimar el sector inmobiliario y promover el crecimiento económico. Mantenemos nuestras previsiones de crecimiento en un 7,2 % para el 2014 y 7,0 % para el 2015. Se espera que la inflación general aumente de forma gradual, mientras que el RMB podría apreciarse en un 2-3 % durante el próximo año. Asimismo, el tono de la política monetaria seguirá siendo “pro-crecimiento”, a medida que las autoridades avanzan reformas estructurales a largo plazo. Los riesgos siguen siendo a la baja, concentrados en torno a las incertidumbres derivadas de la normalización de la política monetaria de los Estados Unidos, un mercado inmobiliario débil y el sobreendeudamiento de los gobiernos locales.

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