Perú | Nueva pausa monetaria: BCRP sin prisa para completar el proceso de normalización

Resumen

En su reunión de diciembre, el Directorio del Banco Central mantuvo la tasa de interés de referencia en 5,00%. La posición de política monetaria, entendida como la tasa de referencia real ex-ante, sigue siendo contractiva.

Puntos clave

• Puntos clave:
• La autoridad espera que la inflación total y subyacente se mantenga dentro del rango meta en el horizonte de proyección. Así, sostiene que la actividad económica ya se ubica alrededor de su nivel potencial.
• El comunicado que acompañó esta decisión resaltó que la inflación global ha seguido disminuyendo, pero a un menor ritmo, y que la normalización monetaria en la mayoría de las economías avanzadas es gradual. Agregó también que se mantiene la incertidumbre sobre la aplicación de políticas comerciales globales.
• En BBVA Research anticipamos dos recortes de la tasa de referencia de 25pb cada uno antes de que finalice el segundo trimestre de 2025, alineándose con la tasa neutral (4,5% en términos nominales). La oportunidad de estas rebajas dependerá, sobre todo, de lo que ocurra en los mercados financieros.

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