Perú | La contracción interanual de la actividad se acentuó en el tercer trimestre

El PIB se contrajo 1,3% a/a en septiembre. Por sectores productivos, el componente no primario del PIB se contrajo 2,8% destacando el retroceso de los sectores construcción y manufactura no primaria. Por otra parte, el componente primario del PIB registró un crecimiento de 3,9% por la mayor producción minera y pesquera.

Puntos clave

• Puntos clave:
• Con el resultado de septiembre, estimamos que en el tercer trimestre del año el PIB se habría contraído en torno a 1,0% en términos interanuales, registrando así tres trimestres en negativo de manera consecutiva.
• Los indicadores disponibles apuntan, en el balance, a que la actividad siguió débil a inicios del cuarto trimestre, aunque quizás de manera menos marcada que en el anterior.
• Hay algunos elementos que le darán soporte a la actividad en lo que resta del año. La inflación está disminuyendo rápidamente, dándole algún respiro a las familias. Además, seguramente se acelerará la ejecución del gasto público orientado a mitigar los impactos de El Niño en 2024, al que se sumará el desembolso de bonos para trabajadores del sector público. Se ha abierto una segunda temporada de captura de anchoveta en la zona centro-norte, la que, a pesar de que parece avanzar con algunas dificultades, podría llevar a que se pesque más que en los últimos meses de 2022. Y a lo anterior se añade un efecto base positivo al considerar la convulsión política y social que se inició a fines del año pasado.
• A pesar de ello, estimamos que es poco probable que la tasa de crecimiento interanual del PIB muestre una recuperación significativa en el cuarto trimestre. Y finalmente creemos que la sostenida debilidad de las confianzas, afectadas entre otros factores por las sucesivas sorpresas negativas sobre la actividad y un fenómeno El Niño que podría ser complicado en los próximos meses, inhibe cualquier repunte marcado del gasto privado en el muy corto plazo. En este contexto, estimamos que la tasa de crecimiento interanual difícilmente superará el 1% en el cuarto trimestre del año.

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