México | Se extiende el lento dinamismo de la economía; la industria cae 0.4% TaT en 1T24

Resumen

La actividad económica creció 0.2% TaT en 1T24, con caída en la industria (-0.4%, TaT), y resiliencia del sector terciario (0.7%, TaT); a tasa anual, la estimación oportuna del PIB indica una variación de 2.0% para 1T24, de 1.5% para las actividades secundarias, y de 2.5% para las actividades terciarias.

Puntos clave

• Puntos clave:
• La caída en la industria durante el primer trimestre de este año se suma a la contracción que el sector experimentó en 4T23 (-0.1% TaT), confirmando la desaceleración en la manufactura y la construcción, ante la menor demanda de bienes duraderos en EE.UU. y la disminución del gasto público en infraestructura para este año.
• Con respecto al sector terciario, si bien el segmento minorista se ha mantenido relativamente resiliente impulsado por el incremento acumulado en el salario real y la masa salarial real, el segmento de ventas al mayoreo sorprendió al alza durante febrero al registrar un crecimiento mensual de 4.0%, la mayor cifra desde febrero de 2022.
• Estimamos una gradual ralentización del sector terciario hacia la segunda mitad del año, a medida que el menor crecimiento de la industria se traslada a otros sectores de la economía, con menor gasto público en los primeros meses de gestión de la próxima administración del gobierno federal.
• Considerando la estimación oportuna del crecimiento del PIB que el INEGI ha publicado el día de hoy, imprimimos un sesgo a la baja sobre nuestra estimación de crecimiento para 2024 (BBVA 2.5%), con menor dinamismo de la inversión, y relativa resiliencia del consumo privado.

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