México | Relativa resiliencia del gasto privado en diciembre

El Indicador de Consumo Big Data BBVA Research (ICBD) reportó en el mes de diciembre un crecimiento de 1.0% MaM, su quinto crecimiento consecutivo desde agosto de 2024

Puntos clave

• Puntos clave:
• El crecimiento del consumo en terminales punto de venta vio impulsado por mayor gasto en bienes, segmento que registró una variación mensual de 2.0%; el gasto en servicios reportó una contracción de (-)0.2% MaM, la primera desde julio del año pasado.
• Estimamos que la relativa resiliencia que ha mostrado el gasto en terminales punto de venta se asocia, entre otros factores, al desempeño que la masa salarial real ha mostrado hasta la fecha; de acuerdo con los datos del IMSS, el crecimiento de la masa salarial real promedió 6.9% en 2024 (ae), 1.5 pp por arriba de lo observado en el periodo pre-pandemia (2019).
• Con respecto al gasto en bienes, el gasto en alimentos creció 0.1% MaM, con una variación interanual de 11.9% (la mayor desde mayo de 2024); en lo relativo al gasto en servicios, los segmentos asociados al turismo mostraron un desempeño moderado (restaurantes 2.4% MaM, hoteles 1.6% MaM).
• Si bien anticipamos que el consumo continúe mostrando relativa resiliencia en los próximos meses, otros segmentos de la actividad económica (particularmente la industria) continuarán mostrando debilidad a lo largo del año. Bajo este escenario, mantenemos nuestra estimación de crecimiento en 1.2% para 2024 y 1.0% para este año, con sesgo a la baja ante el elevado entorno de incertidumbre.

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