México | Modesto crecimiento del PIB en 2T24; panorama sombrío para el resto del año

Resumen

La actividad económica mostró lento dinamismo en el 2T24, con una variación trimestral de 0.2%; en términos acumulados el PIB creció 1.5% AaA en 1S24, con respecto al mismo periodo del año anterior (industria 1.0%, sector terciario 2.0%).

Puntos clave

• Puntos clave:
• La atonía de la actividad económica apunta hacia un panorama sombrío para 2S24, con desaceleración prolongada del sector manufacturero (ante la ralentización de la demanda externa de bienes duraderos) y la pérdida de impulso del sector terciario (con gradual desaceleración de la masa salarial real).
• En lo que respecta al sector industrial, si bien el sector de la construcción ha logrado mantener impulso en lo que va del año (5.3% por arriba de su nivel de dic-23), no ha sido suficiente para compensar la contracción de la manufactura (0.4% por debajo de su nivel de dic-23).
• Con respecto al sector terciario, si bien el segmento minorista se había mantenido resiliente a principios de año (por las ganancias acumuladas en salario real y empleo formal), los últimos datos del IMSS sugieren un menor dinamismo de la masa salarial real en los últimos meses, a medida que el lento crecimiento de la industria se materializa en menor creación de empleo en dicho segmento.
• La estimación oportuna del PIB que el INEGI ha publicado el día de hoy corrobora nuestro sesgo a la baja sobre la previsión de crecimiento para 2024, misma que podría aproximarse al crecimiento que la producción ha mostrado en la primera mitad del año.

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