México | ¿La reciente depreciación del peso impedirá que Banxico baje la tasa?

Nuestro escenario base es una votación 3-2 a favor de un recorte de 25 pb con una mayoría reconociendo el debilitamiento de la economía y la mayor confianza en las perspectivas de inflación, pero la repentina depreciación del peso tras la volatilidad global del fin de semana representa un riesgo para nuestro pronóstico.

Puntos clave

• Puntos clave:
• La semana pasada, la Fed mantuvo sin cambios su tasa de referencia en 5.25- 5.50%, pero sugirió estar cada vez más enfocada en su objetivo de máximo empleo.
• La inflación general en México continuó al alza, pero la inflación subyacente apunta a acumular 18 meses consecutivos a la baja a pesar de la persistencia de los servicios.
• Pensamos que un recorte de tasa está justificado dada la continua desaceleración de la inflación subyacente y los mayores riesgos para la actividad económica.
• La volatilidad más reciente del tipo de cambio se explica por un clima global de aversión al riesgo; la política monetaria no debería reaccionar a estos movimientos.
• Extender la pausa haría que la postura monetaria se mantuviera muy restrictiva durante 2024-25, con una tasa real ex ante muy por encima de la neutral.

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