México | La manufactura se recuperará, pero gradualmente y con incertidumbre en el camino

Resumen

El Indicador Multidimensional de la Manufactura BBVA Research (IMM BBVA) disminuyó (-)4.8% AaA en enero, la décima caída consecutiva desde abril

Puntos clave

• Puntos clave:
• Los datos más recientes de actividad industrial en EE.UU. sugieren que la recuperación de la manufactura se materializará de forma más lenta, considerando que la producción de algunos segmentos de la manufactura en ese país continúa mostrando contracciones en términos interanuales.
• De acuerdo con las cifras de actividad industrial del INEGI, la manufactura registró un crecimiento de (-)2.4% AaA en diciembre, llevando el promedio de los últimos seis meses a (-)1.0%.
• En cuanto a los niveles de capacidad utilizada, al mes de diciembre quince de los veintiún subsectores aún se ubicaban por debajo de su cifra pre-COVID (vs doce el mes anterior).
• Anticipamos que el progreso paulatino que las ventas de automóviles registran en EE.UU. (4.4% AaA real en promedio durante el periodo noviembre-enero, vs -0.8% durante agosto-octubre) se reflejará eventualmente en incrementos en la producción en México.
• Consideramos que la imposición de aranceles a las importaciones del sector en EE.UU. representa un factor de riesgo para este segmento de actividad hacia adelante, aunque estimamos que este evento tiene una baja probabilidad de ocurrencia debido a que afectaría de forma negativa al sector automotriz estadounidense.

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