México | Deuda pública podría incrementarse 15 puntos porcentuales de PIB en 2020

Resumen

Caídas anuales del PIB real entre 7.0% y 12.0% en 2020 elevarían el Saldo Histórico de los Requerimientos Financieros del Sector Público (SHRFSP) de 44.7% a 53.4% y 59.2% del PIB, respectivamente.

Puntos clave

• Puntos clave:
• Para el caso de un decrecimiento anual en el PIB real de 7.0% en 2020, el incremento del SHRFSP en 8.7 puntos porcentuales de PIB sería atribuible a los mayores RFSP, el menor PIB nominal y la depreciación del peso. La aportación de estos factores a dicho incremento sería de 5.5, 1.9 y 1.4 puntos porcentuales, respectivamente
• En el caso de una contracción anual en el PIB real de 12.0% en 2020, el aumento del SHRFSP en 14.5 puntos porcentuales de PIB también se debería a los mayores RFSP, el menor PIB nominal y la depreciación del peso. La contribución de ellos a dicho aumento sería de 6.3, 5.0 y 3.2 puntos porcentuales, respectivamente
• Si bien el menor PIB nominal estaría directamente aportando aproximadamente 35% al incremento total de 14.5 puntos porcentuales, su efecto también se estaría transmitiendo en RFSP adicionales a los aprobados por el Congreso para 2020. Estos estarían contribuyendo con 24% a dicho incremento
• Nuestras estimaciones del PIB no asumen ninguna respuesta fiscal contracíclica. Por tanto, sugerimos que el gobierno federal busque evitar una mayor caída de la actividad económica mediante una reasignación del gasto público que amplíe el paquete de estímulos fiscales
• Así, no solamente se evitaría un mayor crecimiento de la deuda pública (% del PIB) y un menor margen de maniobra fiscal hacia delante, sino que también se aceleraría la recuperación económica después de la pandemia

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