Latam | La responsabilidad de la respuesta de política monetaria

El fuerte repunte inflacionario visto en los últimos años fue un fenómeno global. En la mayoría de los países se superó, con amplio margen, los máximos de inflación de al menos dos décadas o hasta cuatro, como el caso de EE.UU. En este contexto, Latam nos dio una lección de responsabilidad en términos de política monetaria.

Puntos clave

• Puntos clave:
• Por una parte, fue la región que primero inició el ciclo de ajuste monetario, y también fue la que mayor movimiento materializó, una prueba del compromiso con mantener la inflación bajo control, incluso a pesar del riesgo de una muy probable y marcada desaceleración económica.
• Entre las economías más grandes de la región, la inflación en Chile, Colombia o Brasil alcanzó su pico en torno al 12,1% y 14,1%. Pero, con Brasil a la cabeza, y con una sensible reacción se llevaron los tipos de interés a niveles entre 11,25% y 13,75% entre estas tres economías, y en general incrementos entre 725pb en México y 1.175pb en Brasil, los que menos y más aumentaron tipos respectivamente en este ciclo.
• El notable esfuerzo de política no está exento de un gran sacrificio. La región, al haber incrementado significativamente los tipos de interés, también contribuyó a una moderación marcada en la actividad, que en algunos países como Chile causaron incluso una contracción económica.
• Este castigo se sentirá en el crecimiento esperado para Latam, para 2023 será de 1,9% y en 2024 de 1,5%, por debajo del 2,9% y 3,0% esperados para la economía global, respectivamente.
• Sin embargo, también recibe un voto de confianza desde los inversionistas que se materializa en importantes flujos externos que en el pasado podrían no haber llegado y en la capacidad de materializar una convergencia más rápida en la inflación que en su pasado.

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