Latam | Bajo crecimiento: no es sólo coyuntura

Resumen

Las principales economías de Latam lograron en los últimos años, con éxito, un rápido y marcado ajuste en su política monetaria procurando frenar la inflación en ascenso. Hoy, la mayoría la tiene en torno a su promedio de los últimos 10 años.

Puntos clave

• Puntos clave:
• Este ingente esfuerzo ha venido acompañado de un alto coste, pues la región en 2023 creció el 1,9%, por debajo de la media mundial de 3,2%, y se espera que para 2024 el crecimiento sea incluso menor, de 1,5% frente al 3,1% a nivel mundial.
• En este contexto, los bancos centrales han consolidado su ciclo de rebaja de tipos en el último año y medio llevando el diferencial con los tipos de la Reserva Federal a niveles por debajo del promedio de los últimos 10 años en la mayoría de casos, con la excepción de Colombia y México, que presentan un ciclo más gradual y rezagado de rebaja de tipos.
• Por su parte, la inflación seguirá descendiendo en la región, aproximándose a las metas de los diferentes países en 2025, aunque con diferencias. Por un lado, Colombia con una inflación más elevada y persistente, por otro Chile y Brasil que, tras alcanzar rebajas muy marcadas en la inflación, han experimentado algún repunte reciente.
• Con una visión más estructural, Latam podrá recuperar algo de dinámica en su actividad a partir de 2025, cuando alcance crecimientos en torno a 2,3% y lo mantenga en estos niveles en los años siguientes, aunque por debajo de la media global.

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