Informe Anual de Riesgo País 2021

Las calificaciones de las agencias se han mantenido relativamente estables desde el inicio de la pandemia de COVID y durante 2021. Los cambios se han concentrado principalmente en Economías Emergentes. Las primas de riesgo soberanas se han visto claramente influenciadas por la reacción coordinada de los Bancos Centrales.

Puntos clave

• Puntos clave:
• Los balances gubernamentales y los niveles de deuda pública han mejorado ligeramente con respecto al año anterior, pero siguen estando muy deteriorados, debido al extraordinario esfuerzo fiscal que han requerido las medidas de política pública que se han aplicado en todo el mundo para reducir el daño económico causado por la pandemia.
• Por el lado del sector privado, los desequilibrios en el endeudamiento privado han disminuido en general en 2021 gracias a la recuperación de los niveles del PIB (menores ratios de deuda respecto al PIB y mayores niveles de equilibrio), pero se han mantenido elevadas en varias Economías Avanzadas y y China
• Los precios de la vivienda han aumentado de forma generalizada durante 2021, especialmente en Economías Avanzadas
• El repunte de los desequilibrios de la deuda observado tras la crisis de la COVID (que se ha extendido durante 2021) ha aumentado la vulnerabilidad del sector bancario en varios países, principalmente en Economías Avanzadas, EE.UU. y China
• Las tensiones cambiarias han estado, en general, relativamente moderadas y esperamos que se mantengan contenidas, aunque es probable que se observe una heterogeneidad según las vulnerabilidades y políticas idiosincráticas

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