Global | Turbulencias en el sistema bancario

El inicio de año para la banca había sido muy bueno. La cotización de los bancos en la eurozona había aumentado 20% hasta el miércoles 8 de marzo; pero en una semana se han perdido las ganancias. La quiebra de tres bancos en EE. UU. y la venta de Credit Suisse a UBS ha generado turbulencias en el sistema bancario global.

Puntos clave

• Puntos clave:
• Estos bancos de EE. UU. tenían un modelo de negocio único e hicieron una pésima gestión de los riesgos estructurales -de liquidez y de tipo de interés- dejándolos totalmente vulnerables a la salida de depósitos. Además de muy volátiles, eran depósitos de empresas en el sector del capital riesgo y fintech, muchas de ellas startups de nueva creación, cuyos depósitos no estaban cubiertos por el Sistema de Garantía de Depósitos estadounidense en una proporción considerable (más del 90%).
• En cuanto a los bancos europeos, es natural que sufran el contagio del sentimiento de mercado, exacerbado por la reciente adquisición de Credit Suisse por UBS, pero los fundamentales de los bancos no cambiaron en la última semana y permanecen positivos.
• Para los cuatro principales sistemas bancarios de la zona euro, la liquidez depositada en el Banco Central Europeo (BCE) asciende a más de 9% de sus activos y supera el volumen total de depósitos de empresas (considerados a priori más volátiles).
• Así, mientras los bancos americanos han invertido en bonos el exceso de depósitos que se generó durante la pandemia en bonos a largo plazo, la banca europea la dejó, en parte, aparcada en el BCE. Segundo, los depósitos de las familias (más estables) representan aproximadamente el 75% del conjunto de depósitos de familias y empresas.
• Por último, los bancos de la eurozona tienen acceso a financiación del BCE por un período de 3 meses, mientras que los bancos americanos, antes de la semana pasada, solo tenían acceso a liquidez diaria.

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