Global | Los flujos a emergentes miran a EE. UU.

El aumento de las tasas de vacunación ha permitido una progresiva reapertura económica, que junto a la liberación de la demanda reprimida y del exceso de ahorro hacen que la economía mundial esté en vías de disfrutar de un notable repunte acompañado de un incremento en la inflación, que en principio debería de ser temporal.

Puntos clave

• Puntos clave:
• Los flujos de cartera mundiales de las últimas semanas se han reorientado hacia los mercados desarrollados en lugar de los emergentes, con la excepción de China. Los emergentes siguen lidiando con la pandemia y se enfrentan a riesgos idiosincrásicos, algunos derivados del malestar social.
• La creciente preocupación por la inflación ha dejado a sus bancos centrales en una posición precaria, obligados a mantener los tipos de interés, o incluso a subirlos, a pesar de los riesgos a la baja para el crecimiento.
• Afortunadamente, para los mercados emergentes la aceleración del crecimiento mundial es un factor clave. La Reserva Federal ha conseguido anclar las expectativas inflacionistas y el fuerte repunte de los bonos del Tesoro de EE. UU. desde principios de junio refuerza la credibilidad de la nueva estrategia de objetivo de inflación media de la Fed.
• Los inversores parecen confiar cada vez más en que las recientes subidas de la inflación serán transitorias y no obstaculizarán la recuperación económica. Y, en este contexto, también parecen dispuestos a ser pacientes para que los mercados emergentes vuelvan a la senda del crecimiento.

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