Global | Los activos de riesgo resisten ante los altos tipos de interés

Los mayores tipos de interés no han afectado significativamente a los activos de riesgo. La amplia liquidez, el aterrizaje suave de la economía y unos balances de las empresas y familias están detrás de este comportamiento.

Puntos clave

• Puntos clave:
• Al inicio del 2024, se anticipaba que el contexto en el que se desenvolverían los mercados financieros sería un escenario de desinflación, acompañado de un aterrizaje suave en EE. UU. y de estabilización del crecimiento en Europa.
• En consecuencia, se esperaba un ciclo progresivo de recortes en los tipos de interés. Sin embargo, la realidad resultó ser distinta. Los inversores tuvieron que rebajar sus expectativas de recorte de tipos para el año, pasando de anticipar seis bajadas, es decir, un recorte total de 150 puntos básicos, a solamente dos de 25 cada una.
• Este ajuste en las expectativas de política monetaria resultó en un aumento en las rentabilidades de la deuda a largo plazo en EE. UU. y en la zona euro, ascendiendo 40 y 60 puntos básicos respectivamente desde inicio de año.
• Entre los factores que explican este buen comportamiento del mercado destacar que sigue habiendo una amplia liquidez, que las economías han logrado evitar la recesión, y que los niveles de endeudamiento de familias y empresas siguen en cifras controladas.
• Respecto a la renta variable, las estrategias de los inversores han buscado refugio ante el impacto de los tipos de interés altos en empresas grandes, con músculo financiero, y una historia de crecimiento como son los valores ligados a la inteligencia artificial.

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