Global | Inflación y Cuellos de Botella. Mayo 2023

La inflación general intensificó su tendencia a la baja en la mayoría de los países en mayo, mientras que la inflación subyacente parece haber dejado atrás los máximos, pero sigue siendo elevada. Los cuellos de botella de la oferta se normalizan, pero siguen suavizándose.

Puntos clave

• Puntos clave:
• La inflación estadounidense mantuvo la tendencia a la baja en mayo, hasta el 4% interanual, arrastrada por los precios de la gasolina Sin embargo, la inflación subyacente sólo mostró una leve caída, hasta el 5,3% interanual.
• En la Zona Euro, tanto la inflación general como la subyacente disminuyeron más de lo previsto en mayo (la general, un 6,1% interanual; la subyacente, un 5,3% interanual). La inflación de los servicios disminuyó notablemente en términos secuenciales.
• Los indicadores de sincronicidad y persistencia mostraron una ligera mejora.
• Las expectativas de inflación a largo plazo de los consumidores (3% ia en EE.UU.; 4% ia en la Zona Euro) se mantienen muy por encima de los objetivos de los bancos centrales y de las expectativas de inflación implícitas en el mercado.
• Nuestro indicador de cuellos de botella de la oferta sigue suavizándose en la Zona Euro. En EE.UU., el indicador se sitúa por debajo de los niveles normalizados.

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