Global | Gana impulso el crecimiento a comienzos de 2019 pero amenaza el proteccionismo

Resumen

Hasta marzo, la actividad fue mixta: las ventas al por menor siguen fuertes, contrastando con la debilidad del sector industrial y del comercio. Las confianzas de la industria siguen débiles, mientras que los PMI de los servicios cayeron, aumentando así la preocupación por el contagio desde el comercio y la industria.

Puntos clave

• Puntos clave:
• Nuestro modelo BBVA-GAIN muestra una ligera desaceleración del crecimiento global desde un 1% positivo en el 1T19 hasta el 0,9% en el 2T19.
• La escalada de la guerra comercial entre EE.UU. y China (aumentos arancelarios y disputas tecnológicas) podrían lastrar notablemente el crecimiento del PIB de China si no se invierten, y también lo harían los EE.UU. y la zona del euro, lo que eventualmente afectaría negativamente al buen desempeño del crecimiento en lo que va de año. Sin embargo, este impacto negativo podría compensarse a corto plazo con nuevas políticas fiscales y monetarias expansionistas (principalmente en China).
• La subida de los precios del petróleo podría influir en la inflación general en los próximos meses, lo que probablemente retrasaría la moderación esperada de los tipos de interés interanual, pero la inflación subyacente debería seguir siendo baja para mantener la postura moderada de los bancos centrales en unas perspectivas mundiales más inciertas.

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