Europa | Fiebre inflacionista y receta monetaria

Al igual que con una crisis febril, el aumento de precios vivido en 2022 ha sido solo la manifestación de graves dolencias. Entonces ¿por qué ha sido tan importante la actuación del Banco Central Europeo (BCE) que ha subido tipos desde el 0 al 2,5%?

Puntos clave

• Puntos clave:
• La intervención del BCE sí está siendo oportuna ya que, como con cualquier fiebre no tratada, una inflación prolongada podría desencadenar dolencias secundarias que las autoridades monetarias sí son responsables de prevenir.
• Este año, el BCE seguirá prescribiendo su único medicamento convencional: el alza de tipos de interés. No obstante, un mar de incógnitas dificultará determinar la dosis correcta. Y no es solo por la incierta resolución de la guerra en Ucrania o del COVID en China.
• El BCE ha de gestionar una incertidumbre epistémica aún más profunda: el desconocimiento de la eficacia y efectos adversos que tendrá un alza de tipos en las economías de hoy.
• Pero ante esta complejidad, una cosa sí está meridianamente clara: el poder adquisitivo de muchas familias seguirá sufriendo en 2023. Esta pérdida se visualiza mejor cuando se observa la menor inflación salarial en relación a la conocida inflación de precios.

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