Europa | El resurgir del euro, ¿espejismo o realidad?

Desde marzo, hemos asistido a fuertes movimientos en los mercados financieros, y no lo está siendo menos para el mercado de divisas y, en particular, para el euro. Se apreció un 6% respecto al dólar desde enero y un 11% desde los mínimos registrados en marzo, hasta alcanzar los 1,20 dólares a principios de septiembre.

Puntos clave

• Puntos clave:
• Detrás de la reciente fortaleza de la moneda única hay un elemento central, que ha sido el acuerdo sobre el fondo de recuperación europeo “Next Generation EU” (NGEU).
• Los acuerdos alcanzados sobre el NGEU abren las puertas a una posible unión fiscal, y podría convertirse en un instrumento más permanente que reforzaría los fundamentos de la UEM y, por tanto, el fortalecimiento del euro.
• Otro aspecto importante para explicar la significativa apreciación del euro sería la debilidad generalizada del dólar explicada por el deterioro de los fundamentales de la economía estadounidense y una política monetaria muy acomodaticia.
• En el medio plazo hay elementos para pensar que el euro debería apreciarse muy gradualmente en el próximo año apoyado por la reducción de los diferenciales de tipos de interés (UEM-EE. UU.), y también por la mayor demanda de euros para adquirir el nuevo activo europeo: los coronabonos.

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