Europa, arrastrada por EE. UU.

Resumen

El primer trimestre ha sembrado muchas más dudas en la economía europea que en la americana. La última ola de la pandemia está afectando fuertemente a los grandes países de la eurozona. Pero la situación debería mejorar, por la aceleración de las vacunaciones y el efecto arrastre del mayor crecimiento en EE. UU.

Puntos clave

• Puntos clave:
• A la mayor incidencia de casos se añaden las sucesivas polémicas en torno a la gestión de la pandemia. Las últimas son la suspensión, pero sólo temporal, de la vacuna de Astrazeneca, la amenaza de bloqueo de sus exportaciones y la falta de claridad sobre las nuevas restricciones en Alemania.
• En EE. UU. el control demócrata de la Casa Blanca y el Congreso ha conseguido sacar adelante un paquete de impulsos fiscales descomunal, de 1,9 billones de dólares, añadido a los estímulos previos, mientras se empieza a negociar un programa de infraestructuras que traerá inversiones adicionales.
• Además, el ritmo de vacunaciones dobla al de Europa, a la vez que la Reserva Federal mantiene la calma y contiene los temores ante una posible aceleración de la inflación y subidas de tipos de interés.
• Aun así, las perspectivas de Europa deberían mejorar. Los retrasos en las vacunaciones son relativamente pequeños y las restricciones a la movilidad se han reforzado, pero los indicadores de confianza no apuntan -por ahora- a un bajón en el segundo trimestre.
• Un factor que quizás se está subestimando es la aceleración del crecimiento estadounidense, mucho más fuerte de lo previsto hace pocos meses, y que va a tener un efecto arrastre en el resto del mundo, incluyendo la economía europea.

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