Europa | 2025, un año retador para los bancos centrales

2024 ha sido menos retador para los bancos centrales gracias a que el proceso de desinflación se ha ido consolidando, al tiempo que se ha ganado confianza en alcanzar el objetivo de inflación del 2%. En 2025, los retos serán mayores y los debates más intensos.

Puntos clave

• Puntos clave:
• En el caso concreto de la zona euro, la inflación se situará este año, en promedio, en el 2,4% (frente al 5,4% y 8,4% de 2023 y 2022, respectivamente) y, según las recientes previsiones del Banco Central Europeo (BCE), se estabilizará en torno al 2% en los próximos años.
• Teniendo clara la dirección de los tipos (a la baja), el debate en el seno del consejo del BCE se ha centrado en cuándo sería el mejor momento para iniciar el ciclo bajista y el ritmo al que hacer los recortes de tipos.
• Aunque las actas de las discusiones internas han revelado diversidad de opiniones, ha habido amplio consenso para acometer recortes de 100 puntos básicos entre junio y diciembre, en cuantía justificadamente cautelosa (25 puntos básicos cada vez) ante una inflación de servicios estancada en torno al 4%.
• En 2025, uno de los retos será hasta dónde bajar los tipos, que está directamente relacionado con la visión del “tipo neutral”. Lagarde dio un rango del 1,75%-2%, rango que otros miembros más alcistas del BCE señalan entre el 2-3% y otros más neutrales del 2-2,50%. Otra discusión será la revisión de la estrategia de política monetaria, para la que también se adivinan posiciones encontradas.
• Estos debates se producirán en un entorno geopolítico y macroeconómico incierto particularmente en relación a las amenazas tarifarias o la situación política en algunos países de la zona euro.

Autores

Geografías

Temáticas

Etiquetas