España | ¿Por qué el país crece más que Europa?

La economía española va mejor de lo que se preveía hace unos meses. A pesar de los elevados tipos de interés. Lastrada por una economía europea estancada desde hace dos años. Con una elevada incertidumbre de política económica. Y sin embargo, se prevé que el PIB avance más (2,1%) de lo que lo hará el de la eurozona (0,7%).

Puntos clave

• Puntos clave:
• La fortaleza hasta ahora viene explicada, por un lado, por las exportaciones, particularmente las de servicios, se sostienen mejor de lo esperado. El turismo extranjero continúa mostrando una sorpresiva fortaleza: los datos de gasto con tarjetas extranjeras apuntan a que el crecimiento del consumo de no residentes estaría aumentando un 5% intertrimestral en términos reales a inicios de año.
• Además, el resto de exportaciones de servicios, que incluyen consultoría, tecnologías de la información y la comunicación, servicios financieros, etc., y que tienen un peso mayor que el turismo extranjero (7,6% del PIB, frente a 5,0%), muestran una tendencia creciente (0,5% en el 1T24).
• Adicionalmente, se han producido ganancias de competitividad. Comparando el precio de las exportaciones de estos servicios, con el de las importaciones, lo que se observan son caídas importantes desde 2019. El valor por unidad de estas ventas al exterior de servicios turísticos se ha incrementado un 5% menos de lo que lo ha hecho el precio de las importaciones de los mismos.
• Uno de los factores que podría estar explicando estas mejoras de competitividad podría ser el de un mercado laboral menos tensionado que el de otros países europeos, impulsado por el aumento de la tasa de participación, particularmente de los extranjeros residentes en España, y de la inmigración.
• Por último, está el impacto diferencial que puedan estar teniendo algunas de las políticas públicas. Particularmente, parte de las ganancias de competitividad podrían estar relacionadas con las medidas que han limitado el incremento en el coste de la electricidad.

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