España | Observatorio fiscal. Marzo 2025

Resumen

Se estima que 2024 habría cerrado con un déficit del 3,3 % del PIB, y que se reduzca hasta el 2,7 % del PIB en 2025 y el 2,4 % en 2026. El cumplimiento de las reglas fiscales avanzaría un tono ligeramente contractivo de la política fiscal en el bienio 2025-2026.

Puntos clave

• Puntos clave:
• El ajuste esperado en 2024 se explica por una mejora de la actividad económica y por la retirada progresiva de las medidas aprobadas para contener los efectos del aumento de los precios. En ausencia de las ayudas de la DANA (0,3 pp del PIB) el déficit se habría situado en torno al 3 % del PIB
• Las previsiones presentadas apuntan a un crecimiento promedio del gasto primario neto de medidas de ingresos en torno al 3,2 %, permitiendo el cumplimiento de las reglas fiscales comprometidas (aumento promedio del gasto del 3 % entre 2025 y 2031).
• Aumenta la incertidumbre sobre la política fiscal, en un contexto de ajustes fiscales exigentes y con necesidades crecientes de gasto asociadas al envejecimiento, la inversión y defensa. La falta de consensos dificulta la adopción de las medidas necesarias.
• Las comunidades autónomas habrían cerrado 2024 con un déficit cercano al 0,3 % del PIB debido al fuerte crecimiento observado en los ingresos que habría más que compensado la expansión del gasto.

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