España | Observatorio fiscal. Julio 2024

La sorpresa del cierre de 2023 introdujo un sesgo positivo en las previsiones de déficit para 2024. La mejora de la actividad y la retirada de medidas para paliar la subida de los precios podrían llevar el déficit público por debajo del 3 % del PIB. La mejora fiscal en 2025 dependerá de las nuevas reglas fiscales.

Puntos clave

• Puntos clave:
• El déficit público, excluidas las corporaciones locales, se situó en abril de 2024 en el 0,4 % del PIB, manteniendo el saldo acumulado doce meses alrededor del -3,5 % del PIB. La recaudación tributaria mantiene un patrón de crecimiento similar al de finales de 2023, mientras que el aumento del gasto público se modera.
• Con la previsión de un desequilibrio en las cuentas públicas de alrededor del 3 % del PIB a finales de 2024, España ha evitado la aplicación del protocolo de déficit excesivo, pero el elevado nivel de deuda pública obligará a elaborar un Plan fiscal estructural
• Con un Plan de ajuste de 7 años será necesario una reducción promedio anual del saldo primario ajustado de ciclo de entre 0,3 y 0,4 pp del PIB. En este escenario, la deuda quedaría por debajo del 90% a finales del periodo de vigencia del Plan.
• Garantizar una senda descendente de la deuda pública requerirá un esfuerzo fiscal considerable, con crecimiento del gasto neto promedio anual del 3% durante el periodo de ajuste, y alcanzar superávits primarios del 1,7 % del PIB.

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