España | Observatorio fiscal 4T21

Resumen

Los buenos datos de ejecución presupuestaria introducen sesgos positivos sobre el escenario de déficit, que se revisa hasta el 7,0% del PIB en 2021 y el 5,0% en 2022. Se rebaja el impacto del Plan de recuperación esperado para 2021 y se traslada a los años siguientes.

Puntos clave

• Puntos clave:
• El déficit público, excluidas las corporaciones locales, hasta ago-21 se situó en el 4,5% del PIB, mejorando el observado hasta ago-20, fundamentalmente por un menor impacto de la pandemia.
• La recaudación tributaria sigue evolucionando favorablemente en los ocho primeros meses del año. No obstante, se espera una suavización en la recuperación de los ingresos, en línea con la moderación prevista en el crecimiento de la actividad para el bienio 2021-2022.
• Sin medidas de contención, el gasto permanecerá elevado. El avance en el consumo público y la inversión absorbería el espacio liberado por la minoración del coste de la COVID-19.
• Bajo un cuadro macroeconómico desfasado y sin medidas de calado, las previsiones presentas por el Gobierno en el Plan presupuestario para 2022 y en los PGE 2022 son optimistas.
• La agenda reformadora está en marcha, pero quedan pendientes para este bienio reformas importantes como la del mercado laboral o el sistema de pensiones. Alcanzar estos hitos determinará la realización de los próximos desembolsos vinculados al Plan de recuperación.

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