España | Observatorio fiscal 3T21

Resumen

La buena evolución de los ingresos y un menor impacto de la pandemia introducen sesgos en las previsiones de déficit, que se revisan hasta el 7,7% del PIB en 2021 y el 5,5% en 2022. La aprobación del Plan de recuperación y la suspensión de las reglas fiscales anticipan que la política fiscal será expansiva.

Puntos clave

• Puntos clave:
• El déficit público, excluidas las corporaciones locales, hasta abr-21 se situó en el 1,8% del PIB, mejorando el observado hasta abr-20, fundamentalmente por el distinto momento de la pandemia.
• La buena evolución de la recaudación tributaria en la primera parte del año, que supera ya los ingresos del mismo período de 2019, anticipan un mayor dinamismo de los ingresos.
• Una menor intensidad de las últimas olas de la pandemia y el fin de las restricciones han reducido el impacto de la COVID-19 en las cuentas públicas, con un menor gasto en consumo público y en prestaciones sociales.
• La recuperación económica y la persistencia de unos tipos de interés históricamente bajos, favorecerán una reducción de la ratio deuda pública sobre PIB en 2022 hasta el 115,2% del PIB.
• La aprobación por parte de la CE del Plan de recuperación confirma que los primeros desembolsos llegarán durante la segunda mitad del año. No obstante, la complejidad administrativa en el desarrollo y gestión de los programas vinculados al Plan genera incertidumbre en relación al cumplimiento de los hitos y objetivos.

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