España | Nuevos riesgos tras la reforma de las pensiones

Hace unos meses, la OCDE alertaba de que es poco probable que la reciente reforma de las pensiones resulte suficiente para equilibrar plenamente el sistema. Más bien al contrario, aumenta más el gasto que los ingresos, por lo que serán necesarias medidas adicionales.

Puntos clave

• Puntos clave:
• Más recientemente, la Comisión Europea presentó las proyecciones de población y PIB del Ageing Report que se publicará íntegramente este año y con las que en 2025 la AIReF valorará la necesidad de adoptar medidas adicionales para equilibrar el sistema o, en su defecto, activar la cláusula de salvaguarda del Mecanismo de Equidad Intergeneracional y aumentar aún más las cotizaciones.
• La Comisión proyecta un crecimiento medio del PIB entre 2022 y 2050 del 1,2%, inferior al 2% pronosticado por la Seguridad Social, con unos supuestos demográficos y macroeconómicos más favorables que otras instituciones que tienden a infravalorar los efectos de la reforma sobre el déficit.
• A la espera de los cálculos de la Comisión, las proyecciones de FEDEA apuntan a un crecimiento del gasto neto en pensiones (descontado el aumento de ingresos tras la reforma) de 1,5 puntos del PIB en promedio entre 2022 y 2050, que excedería los 3,5 puntos en 2050.
• Estas necesidades adicionales de financiación se producen en un sistema que actualmente ya no es autosuficiente. Al cierre de 2022 (último año completo para el que disponemos de datos), la diferencia entre ingresos y gastos contributivos supuso un déficit del 2% del PIB (como el previsto para 2023 pese al fuerte incremento de cotizaciones), al que hay que añadir otros 2 puntos por las pensiones de clases pasivas, las no contributivas y los complementos a mínimos.
• Como se destaca en otro estudio de BBVA Research, un aumento del tamaño del sector público que no venga acompañado de más eficiencia y un mayor peso del gasto social en detrimento de inversiones productivas afectan negativamente a la renta per cápita y al bienestar social.

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