España | Los retos que nos deja el Semestre Europeo

Resumen

España ha logrado quedar fuera del Procedimiento de Déficit Excesivo y no presenta desequilibrios económicos significativos, según la reciente evaluación del Semestre Europeo. Sin embargo, la Comisión aún señala importantes retos de consolidación fiscal y mejora del desempeño económico futuro para un crecimiento sostenido.

Puntos clave

• Puntos clave:
• En los últimos años, España ha mostrado una destacable resiliencia económica. Según las previsiones de BBVA Research, el PIB crecerá en 2024 un 2,5%, como en 2023, y por encima del 2% en 2025, a pesar de un entorno económico global desafiante y la debilidad de sus principales socios europeos.
• Esta recuperación ha sido impulsada por las exportaciones de servicios y un mercado laboral robusto, con un flujo migratorio muy intenso y una notable creación de empleo. Para este año se prevé que el déficit público pueda disminuir por debajo del 3% del PIB en un escenario inercial. Pese a ello, la deuda pública sigue siendo elevada, situándose en el 109% del PIB en el primer trimestre de 2024.
• España necesita un ajuste fiscal equivalente de, al menos, 2,5 puntos del PIB del saldo presupuestario primario en un periodo de 4 a 7 años. Las estimaciones de BBVA Research indican que, por cada punto de ajuste, el PIB podría reducirse en el largo plazo entre 0,6 y 1,0 puntos porcentuales respecto al escenario base sin consolidación fiscal.
• La Comisión Europea también subraya áreas bien conocidas desde hace años que siguen requiriendo mejoras. La inversión en capital (productivo, inmobiliario y humano) y en I+D continúa siendo baja respecto a otros países de la UE.
• El Semestre Europeo recomienda promover un entorno empresarial que favorezca la competitividad y mejorar los resultados educativos y el desarrollo de habilidades, especialmente en tecnologías digitales y de sostenibilidad ambiental.

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