España | La estadística más importante de la que casi nadie ha oído hablar

Resumen

El desequilibrio entre el valor de nuestros activos en el resto del mundo y el de los extranjeros en el país se ha reducido desde casi un 100 % del PIB hace 10 años, hasta sólo el 44 % del PIB al final de 2024.

Puntos clave

• Puntos clave:
• En términos simples: la economía española continúa reduciendo su endeudamiento con el resto del mundo. Hacia delante, la elevada incertidumbre aconseja mantener esta tendencia.
• La disminución del endeudamiento neto con el resto del mundo es el resultado de varios años en los que el ahorro de la economía ha sido superior al gasto en inversión. Este excedente ha alcanzado su máximo en 2024, con un monto equivalente al 4,2 % del PIB.
• Quizá más sorprendente es el hecho de que estos números conviven con una deuda pública superior al 100 % del PIB y un déficit por encima del 3 % del PIB. Es decir, el sector privado muestra un exceso de ahorro sobre inversión superior al 7 % del PIB.
• La tasa de ahorro de las familias se sitúa 5 puntos porcentuales por encima del promedio de los 20 años previos a la pandemia. La inversión (como porcentaje del PIB) se encuentra todavía por debajo de su nivel de 2019.
• La política económica debería cambiar de tal manera que la tendencia de desapalancamiento se mantenga, pero con un consumo y una inversión privada mayor.

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