España | Factores explicativos del ciclo económico un año después del Gran Confinamiento

Esta nueva versión del Observatorio actualiza el estudio de los determinantes del ciclo económico en España con la información disponible hasta el segundo trimestre de 2021, incluyendo la importante revisión sobre el PIB y sus componentes llevada a cabo por el INE.

Puntos clave

• Puntos clave:
• Se estiman así las principales perturbaciones estructurales que explican el crecimiento del PIB por persona en edad de trabajar (PET), el deflactor del PIB y los salarios reales.
• El foco se centra en el segundo trimestre de 2021 pues, al medirse las variables en términos de tasas de crecimiento interanuales, recoge el efecto sobre la suma de tasas de crecimiento intertrimestrales desde el Gran Confinamiento.
• Tras la intensa recuperación del PIB por PET observada al terminar el Gran Confinamiento durante el tercer trimestre de 2020, el ritmo de recuperación no se ha acelerado en los periodos posteriores y, desde hace tres trimestres, apenas se ha reducido la brecha respecto a la senda de crecimiento potencial.
• Las tasas negativas de crecimiento interanual del PIB por PET de la segunda mitad de 2020 vienen explicadas por factores de oferta en un 90%, dejando muy poco espacio (sólo un 10%) a los factores de demanda. Esta pauta ha continuado en el primer trimestre de 2021.
• La tasa de crecimiento interanual positiva del 15% del PIB por PET en 2T2021 se explica por la aportación en un 75% de factores de demanda y sólo un 25% por los de oferta. Detrás de la aportación positiva de los factores de oferta en el segundo trimestre de 2021 se encuentra, sobre todo, el importante impulso de la productividad total de los factores (PTF).

Autores

Geografías

Temáticas

Etiquetas