España | Estancamiento e inflación: reto para las políticas públicas

Resumen

Los datos de actividad arrojan un balance negativo de los últimos meses y, aunque la inflación puede haber llegado a un punto de inflexión, este contexto de actividad débil y precios al alza supone un reto enorme para las políticas públicas.

Puntos clave

• Puntos clave:
• Según BBVA Research, el PIB podría estancarse en el tercer trimestre del año (-0,2% trimestral). Un ejemplo de los indicadores que muestran atonía es la afiliación a la Seguridad Social.
• Igual de importante es el hecho de que el trimestre ha ido de más a menos, lo que se nota especialmente en la evolución de los servicios. El turismo se habría ralentizado de manera importante en la segunda mitad de agosto.
• Por eso es importante el punto de inflexión que podría producirse en la inflación. Algunas medidas que adelantan la tendencia de los precios comienzan ya a descender, si bien es cierto que todavía se encuentran en niveles relativamente altos.
• Esta situación de virtual estancamiento y elevada inflación pone a los gestores de la política económica en una posición difícil, donde las tensiones sociales podrían incrementarse de cara al invierno.
• Las soluciones deben pasar por preservar lo más posible las señales de mercado, generar consensos con un pacto de rentas y focalizar las ayudas en las familias más vulnerables.

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