España | Endeudamiento privado, mejor que en el pasado

Resumen

La deuda de empresas y hogares españoles, según las Cuentas Financieras de la Economía Española del Banco de España, se sitúa en el 135% del PIB, dato muy alineado con el de la eurozona (137%). A pesar de encontrarse ambas economías en similar punto de llegada, la trayectoria ha sido muy diferente.

Puntos clave

• Puntos clave:
• España partía de elevados niveles de endeudamiento, que alcanzaron máximos (superiores a dos veces el PIB) entre 2009 y 2010. A partir de ese momento, la economía española inició una senda de desapalancamiento progresivo que interrumpió la emergencia sanitaria derivada de la COVID-19. Mientras, la eurozona ha tenido un camino relativamente estable en la última década.
• En relación a las empresas (excluyendo sociedades financieras), sus niveles de deuda se han reducido desde el máximo del 120% en 2010 a niveles del 75%, ascendiendo con la pandemia hasta el 78% actual, en línea con la eurozona.
• En cuanto a la deuda de los hogares españoles, esta asciende al 58% del PIB (frente a un 85% en 2010), ligeramente superior a la registrada antes de la pandemia, mínimo de la última década tras el proceso de desapalancamiento que también afectó a los hogares.
• Dentro de la eurozona, existe una gran heterogeneidad; encabezan el ranking de endeudamiento privado países como Luxemburgo, Chipre y Países Bajos (con niveles superiores al 200% del PIB), Bélgica e Irlanda; completan el top 10: Francia, Portugal (que marca el límite por encima del 150%), Finlandia, España y Malta.
• A día de hoy en España, tras el desapalancamiento interrumpido por la COVID y más de dos años desde la irrupción de la pandemia, las empresas y los hogares españoles afrontan el entorno de subida de tipos de interés desde una posición financiera más sólida en su conjunto.

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