España | Endeudamiento de las comunidades autónomas

Las últimas crisis se han saldado con un fuerte incremento del endeudamiento autonómico, condicionando también su estructura. El FLA permitió el acceso a la financiación en un momento de cierre de los mercados a unas condiciones muy favorables, y se ha convertido en el principal instrumento de financiación de las regiones.

Puntos clave

• Puntos clave:
• Al cierre de 2022 la deuda alcanzó un máximo histórico de más de 316.800 millones de euros, lo que representa un 23,9% del PIB. Actualmente, el Fondo de Liquidez Autonómico (FLA) supone casi el 59% de la deuda autonómica, y los valores apenas llegaron al 14% del total a finales de 2022.
• El coste de la deuda autonómica ha seguido una tendencia descendente. Con la entrada en vigor de los mecanismos de liquidez se aceleró la caída del tipo implícito, lo que parece haber protegido a las regiones ante la subida del coste del acceso a la financiación en 2022 y 2023.
• Los diferentes sistemas de financiación y el nivel competencial determinaron el volumen de deuda. En términos del PIB, la Comunitat Valenciana (44%), Castilla-La Mancha, Cataluña (33% ambas) y Murcia (32%) permanecen como las cuatro comunidades más endeudadas.
• El deterioro del saldo fiscal durante la crisis financiera fue el principal causante del incremento de la deuda autonómica entre 2008 y 2022.
• En ausencia del FLA las comunidades autónomas habrían tenido que asumir un coste promedio adicional de más de 1pp, lo que habría situado la deuda 2pp del PIB por encima del nivel registrado en 2022.

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