España | Endeudamiento de las comunidades autónomas (II)

El FLA permitió a los gobiernos regionales el acceso a la financiación en condiciones favorables. Sin embargo, los costes que tiene deben llevar a cambios en su diseño e implementación. Los gobiernos que no han accedido al FLA han ayudado a reducir la prima de riesgo, se financian a tipos por debajo del Tesoro y crecen más.

Puntos clave

• Puntos clave:
• Las comunidades autónomas que han acudido al FLA han recibido un subsidio para hacer frente al pago de su carga financiera.
• El recurso al FLA implica una serie de condiciones y obligaciones que pueden limitar la actuación de los gobiernos regionales en sus políticas de ingresos y gastos, lo que ha apoyado la reducción del déficit autonómico.
• Algunos de los costes asociados al FLA serían: el aumento de la prima de riesgo de las emisiones del Tesoro, una redistribución de recursos entre administraciones públicas cada vez menos justificada, la posibilidad de generación de conductas no deseadas dada la dependencia del Estado y la reducción del atractivo de acometer reformas.
• Por otro lado, el coste financiero de estar fuera del FLA es transitorio y reducido, mientras que los beneficios serán mayores para estos gobiernos regionales, dado que han contribuido a reducir la prima de riesgo española, gozarán de mejores condiciones de financiación a medio y largo plazo y su exposición a los mercados de capitales potencialmente crea incentivos para implementar reformas.
• Esta nota es parte de una serie cuyo objetivo es evaluar la situación actual de la deuda autonómica y su sostenibilidad. Puede consultar el primer informe aquí.

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