España | De viejos y jóvenes

Resumen

Desde 2008, el consumo privado en términos reales ha crecido menos que el producto. En particular, su participación en el PIB ha caído desde el 60,7% en 2008 hasta el 56,5% en 2022.

Puntos clave

• Puntos clave:
• Las previsiones más recientes de BBVA Research apuntan a que mientras que el PIB se situará en 2025 un 6,4% por encima de los niveles de 2019, el consumo privado apenas se incrementará un 4,3%.
• El descenso del consumo a partir de la jubilación es algo que se ha documentado de manera consistente. Las personas mayores tienden a desplazarse menos y producen muchos de los servicios que consumen.
• Otros factores que pesan en la decisión de ahorro en las economías desarrolladas son la disponibilidad de beneficios sociales a precios asequibles, como la sanidad, la garantía de una pensión suficiente o el acceso a una vivienda barata.
• Depender del resto de componentes de la demanda para el crecimiento no es necesariamente malo, aunque su sostenibilidad es incierta y los efectos sobre el bienestar, preocupantes.
• El problema para España es que la mayor parte de sus socios comerciales atraviesan por un problema de envejecimiento similar, por lo que el mundo será de aquellos que produzcan más y mejor con menos.

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