España | Al crecimiento lo frena el consumo

Diversas instituciones, incluyendo BBVA Research, han revisado al alza sus expectativas de PIB en España. Sin embargo, varios factores están limitando el crecimiento del consumo privado.

Puntos clave

• Puntos clave:
• La lenta recuperación del gasto de las familias puede impactar negativamente su percepción sobre los beneficios del período de expansión actual.
• No parece que ni la incertidumbre económica ni el aumento en la rentabilidad del ahorro puedan explicar la evolución diferencial del ahorro en España. Tampoco las necesidades de inversión o la inmigración.
• Sí que parecen tener más importancia, mecanismos como la desigualdad en el avance de la renta, la caída de la riqueza neta de los hogares en términos reales o la anticipación de políticas fiscales más estrictas.
• La expectativa de que estos factores se mantengan sugiere que el consumo privado continuará restringido como motor del crecimiento.

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